На бюджетную политику стран ОПЕК+ влияют внезапные шоки на нефтяном рынке
Российские и зарубежные ученые проанализировали, как динамика цен на нефть на мировых рынках влияет на налогово-бюджетную политику участников Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК+). Эксперты оценили, как происходит адаптация к непредсказуемым колебаниям и ожидаемой динамике цен на нефть. Исследование опубликовано в журнале Energy, сообщает пресс-служба Уральского федерального университета.
«Мы провели комплексное исследование, в котором попытались определить, как страны ОПЕК+ адаптируют налогово-бюджетную политику к колебаниям цен на нефть. Наш анализ показал, что, в частности, благодаря жесткой бюджетной консолидации некоторые страны ОПЕК+ значительно повысили свою способность противостоять колебаниям цен на нефть. Эта устойчивость имеет решающее значение для поддержания экономической стабильности в условиях циклического характера нефтяных рынков», — рассказал соавтор исследования, доцент кафедры экономики Уральского федерального университета Кази Сохаг.
Среди членов ОПЕК+ у Габона, Ирака, России, Саудовской Аравии, ОАЭ и Казахстана наилучшие возможности для использования циклических шоков цен на нефть. С одной стороны, это стратегическое преимущество могло бы стать основой бюджетных стратегий для максимизации экономических выгод, а с другой — благодаря строгой бюджетной консолидации эти страны смогли усилить способность поглощать ценовые шоки, добавляют исследователи.
«Наше исследование показало, что циклические шоки цен на нефть оказывают немедленное положительное влияние на бюджетную ситуацию, хотя и с уменьшающимся эффектом в среднесрочной и долгосрочной перспективах. И наоборот, плавное изменение цен на нефть оказало незначительное влияние на бюджетную политику», — прокомментировала инженер-исследователь лаборатории экономической политики и природных ресурсов Уральского федерального университета Ирина Калина.
Интересно, что бюджетные показатели Саудовской Аравии, России и Объединенных Арабских Эмиратов более остро реагируют на волатильность рынка нефти, особенно в периоды рыночных кризисов. Эти страны столкнулись с бюджетным дефицитом в первом квартале 2015 года и втором квартале 2020-го, отмеченных периодами резкого падения цен на нефть.
«Поэтому, несмотря на получение быстрой выгоды, мы полагаем, что нужна и важна стратегия планирования, прочная налогово-бюджетная система, способная адаптироваться как к непредсказуемым шокам, так и к долгосрочной динамике рынка. Кроме того, нужно диверсифицировать источники доходов для снижения зависимости от нефти и развивать ненефтяные сектора, такие как производство, услуги и сельское хозяйство, что поможет снизить уязвимость к колебаниям рынка нефти», — добавил Кази Сохаг.
В случае негативных шоков цен на нефть страны покрывали дефицит бюджета, в частности, за счет выпуска внутренних или внешних долговых обязательств. Важную роль в смягчении последствий неожиданных потрясений на нефтяном рынке играют и суверенные фонды благосостояния. Так, суверенные фонды благосостояния Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов являются инвестиционными гигантами, цель которых — получить доходы от инвестиционной деятельности за рубежом и диверсифицировать экономику за счет инвестиций в различные ненефтяные сектора, добавляют исследователи.
В работе экономисты использовали фильтры Ходрика — Прескотта и Гамильтона с моделью панельной векторной авторегрессии (VAR) в рамках системы GMM. Данные, полученные из Международного валютного фонда, официальных отчетов министерств финансов и центробанков стран, были проанализированы за 2013–2022 годы.